天治低碳经济混合

天治低碳经济混合 2010年重仓选股年度评论

年度摘要

天治低碳经济混合 2010年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.11%，四季平均换手约74.7%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(2.92%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.92%）。四季度新进Top10：ST棕榈、众合科技、广联达、时代新材、科大讯飞。2010 年调仓：新进 18 笔（7 盈 / 11 亏）；退出 18 笔（规避 11 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 计算机 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 0% 调整至 5.27%，计算机 由 3.09% 至 5.26%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国平安、伊利股份、华润双鹤、国电南瑞，退出 万向钱潮、中大股份、双鹤药业、恒生电子。Q3 再平衡：新进 万向钱潮、上海家化、包钢稀土、国电南自，退出 伊利股份、华润双鹤、平安银行、时代新材，兼有获利兑现与方向试探。Q4 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 5.27%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST棕榈、众合科技、广联达、时代新材，退出 万向钱潮、上海家化、中材科技、包钢稀土，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑材料、汽车、医药生物 等方向；净加仓 机械设备(+5.27pp)、计算机(+2.17pp)、家用电器(+3.07pp)；净降配 建筑材料(-4.65pp)、汽车(-2.87pp)、医药生物(-3.07pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→2.92%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.92pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.92%（峰值出现在 Q4）；主要经由 科大讯飞 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2010-03-31 新进：—；退出：—

2010-06-30 新进：中国平安、伊利股份、华润双鹤、国电南瑞、平安银行、时代新材、森源电气、海尔智家；退出：万向钱潮、中大股份、双鹤药业、恒生电子、海宁皮城、深发展A、湘电股份、航空动力

2010-09-30 新进：万向钱潮、上海家化、包钢稀土、国电南自、用友软件、青岛海尔；退出：伊利股份、华润双鹤、平安银行、时代新材、森源电气、海尔智家

2010-12-31 新进：ST棕榈、众合科技、广联达、时代新材、科大讯飞、金种子酒、阳光照明；退出：万向钱潮、上海家化、中材科技、包钢稀土、国电南自、用友软件、青岛海尔

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/11；退出 规避/错失 11/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。