天治低碳经济混合

天治低碳经济混合 2014年重仓选股年度评论

年度摘要

天治低碳经济混合 2014年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.05%，四季平均换手约91.67%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：万科A、中信证券、中国人寿、中材国际、保利发展。2014 年调仓：新进 25 笔（12 盈 / 13 亏）；退出 26 笔（规避 15 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 房地产 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 15.07%，房地产 由 2.84% 至 8.24%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万向钱潮、奥飞娱乐、新宙邦、环旭电子，退出 奥瑞金、掌趣科技、易华录、汉得信息。Q3 再平衡：新进 一心堂、万达信息、中海科技、众合机电，退出 万丰奥威、万向钱潮、大族激光、奥飞娱乐，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 15.07%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万科A、中信证券、中国人寿、中材国际，退出 一心堂、万达信息、中海科技、众合机电，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 轻工制造、电力设备、机械设备 等方向；净加仓 建筑装饰(+3.24pp)、非银金融(+15.07pp)、银行(+7.6pp)；净降配 轻工制造(-2.78pp)、电力设备(-3.07pp)、机械设备(-2.8pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→4.62%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.62%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.62%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2014-03-31 新进：—；退出：—

2014-06-30 新进：万向钱潮、奥飞娱乐、新宙邦、环旭电子、立讯精密、长盈精密、鸿利智汇；退出：奥瑞金、掌趣科技、易华录、汉得信息、荣盛发展、长江传媒、鸿利光电

2014-09-30 新进：一心堂、万达信息、中海科技、众合机电、北方创业、安居宝、宗申动力、洲明科技、誉衡药业、阳光电源；退出：万丰奥威、万向钱潮、大族激光、奥飞娱乐、新宙邦、杉杉股份、环旭电子、立讯精密、长盈精密、鸿利智汇

2014-12-31 新进：万科A、中信证券、中国人寿、中材国际、保利发展、兴业银行、广发证券、招商地产、招商银行、海通证券；退出：一心堂、万达信息、中海科技、众合机电、北方创业、安居宝、宗申动力、洲明科技、誉衡药业、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/13；退出 规避/错失 15/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。