天治低碳经济混合
(350002)公募权益主动型混合型2012 自然年 · 重仓透视
天治低碳经济混合 2012年重仓选股年度评论
年度摘要
天治低碳经济混合 2012年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.76%，四季平均换手约72.23%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：ST易购、中国神华、双汇发展、大商股份、陕鼓动力。2012 年调仓：新进 17 笔（9 盈 / 8 亏）；退出 17 笔（规避 12 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 36.7600% |
| 平均换手 | 72.2300% |
| 持股集中度 | 0.0143 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 汽车 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 7.85% 调整至 9.76%，汽车 由 4.62% 至 9.48%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 12.07%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST人福、上海家化、华兰生物、国药股份，退出 上汽集团、中材国际、美的电器、苏宁电器。Q3 再平衡：新进 上汽集团、上海医药、云南白药、宇通客车，退出 ST人福、国药股份、奥康国际、招商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST易购、中国神华、双汇发展、大商股份，退出 上海医药、上海家化、云南白药、华兰生物，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 银行、建筑装饰 等方向；净加仓 机械设备(+2.8pp)、汽车(+4.86pp)、商贸零售(+3.26pp)；净降配 银行(-8.01pp)、建筑装饰(-4.78pp)、家用电器(-3.68pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-8.3pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 8.3% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -8.30 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 7.85% | 7.45% | 6.13% | 9.76% | +1.91 |
| 汽车 | 4.62% | 0.0% | 7.27% | 9.48% | +4.86 |
| 商贸零售 | 3.43% | 0.0% | 0.0% | 6.69% | +3.26 |
| 家用电器 | 8.82% | 4.16% | 2.78% | 5.14% | -3.68 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.93% | +3.93 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.8% | +2.80 |
| 银行 | 8.01% | 7.46% | 0.0% | 0.0% | -8.01 |
| 美容护理 | 0.0% | 3.79% | 3.98% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 4.78% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.78 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 2.75% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 12.07% | 9.42% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2012-03-31 新进：—；退出：—
2012-06-30 新进：ST人福、上海家化、华兰生物、国药股份、奥康国际、青岛啤酒；退出：上汽集团、中材国际、美的电器、苏宁电器、贵州茅台、青岛海尔
2012-09-30 新进：上汽集团、上海医药、云南白药、宇通客车、江铃汽车、贵州茅台；退出：ST人福、国药股份、奥康国际、招商银行、浦发银行、青岛啤酒
2012-12-31 新进：ST易购、中国神华、双汇发展、大商股份、陕鼓动力；退出：上海医药、上海家化、云南白药、华兰生物、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 华兰生物 | 4.9 | 5.61 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | ST人福 | 2.73 | -7.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 上海家化 | 3.79 | 19.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 国药股份 | 4.44 | 1.14 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 青岛啤酒 | 2.69 | -14.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 奥康国际 | 2.75 | -14.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 美的电器 | 4.48 | -15.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 苏宁电器 | 3.43 | -13.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 上汽集团 | 4.62 | -3.64 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 3.96 | 21.42 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 青岛海尔 | 3.82 | 13.9 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 中材国际 | 4.78 | -42.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 云南白药 | 2.23 | 9.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 江铃汽车 | 2.38 | 24.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 宇通客车 | 2.34 | 15.76 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 上汽集团 | 2.55 | 30.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 2.19 | -14.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 上海医药 | 2.65 | -5.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 浦发银行 | 3.33 | -9.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 招商银行 | 4.13 | -6.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | ST人福 | 2.73 | -7.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 国药股份 | 4.44 | 1.14 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 青岛啤酒 | 2.69 | -14.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 奥康国际 | 2.75 | -14.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 双汇发展 | 5.08 | 39.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | ST易购 | 3.78 | -4.21 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 大商股份 | 2.91 | 5.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 中国神华 | 3.93 | -14.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 陕鼓动力 | 2.8 | -4.66 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 云南白药 | 2.23 | 9.32 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 华兰生物 | 4.54 | -18.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 上海家化 | 3.98 | 9.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 2.19 | -14.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 上海医药 | 2.65 | -5.77 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 9/8；退出 规避/错失 12/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。