天治低碳经济混合

天治低碳经济混合 2011年重仓选股年度评论

年度摘要

天治低碳经济混合 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.53%，四季平均换手约82.4%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：ST易购、上海家化、伊利股份、双汇发展、平安银行。2011 年调仓：新进 21 笔（6 盈 / 15 亏）；退出 21 笔（规避 21 / 错失 0）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 银行 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 3.47% 调整至 11.92%，银行 由 0% 至 11.87%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 *ST中天、冠城新材、张裕A、招商银行，退出 三一重工、众合机电、全柴动力、国电南自。Q3 再平衡：新进 双鹤药业、宝钛股份、海翔药业、深发展A，退出 *ST中天、中国平安、冠城新材、浦发银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 4.62% 升至 11.87%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST易购、上海家化、伊利股份、双汇发展，退出 双鹤药业、宝钛股份、海翔药业、深发展A，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 煤炭、机械设备、汽车 等方向；净加仓 食品饮料(+8.45pp)、银行(+11.87pp)、商贸零售(+2.76pp)；净降配 煤炭(-2.35pp)、机械设备(-4.91pp)、汽车(-2.41pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2011-03-31 新进：—；退出：—

2011-06-30 新进：*ST中天、冠城新材、张裕A、招商银行、浦发银行、海尔智家、海螺水泥；退出：三一重工、众合机电、全柴动力、国电南自、棕榈园林、金地集团、阳光照明

2011-09-30 新进：双鹤药业、宝钛股份、海翔药业、深发展A、湖北宜化、郴电国际、铁龙物流；退出：*ST中天、中国平安、冠城新材、浦发银行、海尔智家、海螺水泥、潞安环能

2011-12-31 新进：ST易购、上海家化、伊利股份、双汇发展、平安银行、格力电器、浦发银行、贵州茅台；退出：双鹤药业、宝钛股份、海翔药业、深发展A、湖北宜化、郴电国际、金种子酒、铁龙物流

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/15；退出 规避/错失 21/0。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。