天治低碳经济混合
(350002)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
天治低碳经济混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
天治低碳经济混合 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.49%，四季平均换手约52.37%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(5.15%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：古越龙山、桐昆股份、贵州茅台、顺丰控股。2021 年调仓：新进 11 笔（5 盈 / 6 亏）；退出 11 笔（规避 8 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 41.4900% |
| 平均换手 | 52.3700% |
| 持股集中度 | 0.0205 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 食品饮料 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 8% 调整至 9.33%，食品饮料 由 1.95% 至 7.28%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 9.42%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 世纪华通、宁德时代、海亮股份、福斯特，退出 中国平安、工商银行、新北洋、汇川技术。Q3 再平衡：新进 海尔智家、海螺水泥，退出 恒生电子、福斯特，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 古越龙山、桐昆股份、贵州茅台、顺丰控股，退出 宁德时代、建设银行、招商银行、海螺水泥，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 非银金融、银行、机械设备 等方向；净加仓 传媒(+3.72pp)、石油石化(+2.9pp)、家用电器(+5.15pp)；净降配 非银金融(-2.24pp)、银行(-9.09pp)、机械设备(-6.79pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→6.42%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+5.15pp)；相应下降：新能源/电力设备(-6.79pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 6.79pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 6.79pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 6.42% | 5.15% | +5.15 |
| 新能源/电力设备 | 6.79% | 7.3% | 8.46% | 0.0% | -6.79 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 8.0% | 8.49% | 9.24% | 9.33% | +1.33 |
| 食品饮料 | 1.95% | 0.0% | 0.0% | 7.28% | +5.33 |
| 公用事业 | 0.0% | 3.69% | 9.18% | 7.12% | +7.12 |
| 有色金属 | 0.0% | 4.74% | 5.98% | 6.13% | +6.13 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 6.42% | 5.15% | +5.15 |
| 传媒 | 0.0% | 2.57% | 3.5% | 3.72% | +3.72 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.11% | +3.11 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.9% | +2.90 |
| 电力设备 | 0.0% | 9.42% | 8.46% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 2.24% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.24 |
| 银行 | 9.09% | 5.78% | 4.37% | 0.0% | -9.09 |
| 机械设备 | 6.79% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.79 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 1.4% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 6.27% | 3.63% | 0.0% | 0.0% | -6.27 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 6.79% | 7.3% | 8.46% | 0% | -6.79 | 明显减仓 | 汇川技术 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 6.79% | 7.3% | 8.46% | 0% | -6.79 | 明显减仓 | 汇川技术 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：世纪华通、宁德时代、海亮股份、福斯特、节能风电；退出：中国平安、工商银行、新北洋、汇川技术、贵州茅台
2021-09-30 新进：海尔智家、海螺水泥；退出：恒生电子、福斯特
2021-12-31 新进：古越龙山、桐昆股份、贵州茅台、顺丰控股；退出：宁德时代、建设银行、招商银行、海螺水泥
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 海亮股份 | 4.74 | 6.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 世纪华通 | 2.57 | 15.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 7.3 | -1.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 节能风电 | 3.69 | 110.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 福斯特 | 2.12 | 20.61 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 新北洋 | 3.43 | -3.38 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 汇川技术 | 6.79 | -13.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 1.95 | 2.37 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国平安 | 2.24 | -18.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 工商银行 | 2.69 | -6.68 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 海螺水泥 | 1.4 | -1.23 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 海尔智家 | 6.42 | 14.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 恒生电子 | 3.63 | -38.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 福斯特 | 2.12 | 20.61 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 顺丰控股 | 3.11 | -33.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 古越龙山 | 3.08 | -21.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 4.2 | -16.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 桐昆股份 | 2.9 | -17.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 宁德时代 | 8.46 | 11.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 招商银行 | 2.61 | -3.45 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 海螺水泥 | 1.4 | -1.23 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 建设银行 | 1.76 | -1.84 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 5/6；退出 规避/错失 8/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。