建信恒久价值混合
(530001)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
建信恒久价值混合 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
建信恒久价值混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.55%，四季平均换手约67.87%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中信证券、中国中免、中国中铁、中国建筑、保利发展。2018 年调仓：新进 16 笔（8 盈 / 8 亏）；退出 16 笔（规避 16 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 34.5500% |
| 平均换手 | 67.8700% |
| 持股集中度 | 0.0130 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 建筑装饰 与 石油石化 两条主线展开：建筑装饰 持仓占比由 0% 调整至 5.86%，石油石化 由 0% 至 5.58%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国东航、中国中免、恩华药业、立讯精密，退出 东方航空、中国国旅、中国平安、伊利股份。Q3 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 14.43%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万科A、中国国旅、中国太保、中国平安，退出 中国东航、中国中免、五粮液、恩华药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信证券、中国中免、中国中铁、中国建筑，退出 万科A、中国国旅、中国太保、中国平安，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器、农林牧渔、食品饮料 等方向；净加仓 石油石化(+5.58pp)、银行(+2.67pp)、传媒(+4.03pp)；净降配 家用电器(-7.23pp)、农林牧渔(-3.44pp)、食品饮料(-12.24pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-2.52pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 2.52% | 2.55% | 0.0% | 0.0% | -2.52 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.86% | +5.86 |
| 石油石化 | 0.0% | 2.68% | 6.93% | 5.58% | +5.58 |
| 商贸零售 | 3.2% | 3.46% | 3.08% | 4.46% | +1.26 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.03% | +4.03 |
| 非银金融 | 3.2% | 0.0% | 14.43% | 3.71% | +0.51 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.45% | +3.45 |
| 电子 | 0.0% | 1.97% | 0.0% | 2.92% | +2.92 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 6.9% | 2.77% | +2.77 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 3.8% | 2.67% | +2.67 |
| 家用电器 | 7.23% | 5.56% | 0.0% | 0.0% | -7.23 |
| 农林牧渔 | 3.44% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.44 |
| 食品饮料 | 12.24% | 8.78% | 8.93% | 0.0% | -12.24 |
| 交通运输 | 2.76% | 2.25% | 0.0% | 0.0% | -2.76 |
| 医药生物 | 0.0% | 1.9% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：中国东航、中国中免、恩华药业、立讯精密、蓝焰控股；退出：东方航空、中国国旅、中国平安、伊利股份、隆平高科
2018-09-30 新进：万科A、中国国旅、中国太保、中国平安、农业银行、招商蛇口、新华保险；退出：中国东航、中国中免、五粮液、恩华药业、格力电器、立讯精密、美的集团
2018-12-31 新进：中信证券、中国中免、中国中铁、中国建筑、保利发展、完美世界、新北洋、沪电股份；退出：万科A、中国国旅、中国太保、中国平安、中炬高新、招商蛇口、新华保险、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 蓝焰控股 | 2.68 | 33.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 恩华药业 | 1.9 | -30.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 1.97 | -31.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 隆平高科 | 3.44 | -27.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 2.85 | -2.07 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国平安 | 3.2 | -10.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 万科A | 3.86 | -1.98 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 招商蛇口 | 3.04 | -7.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 农业银行 | 3.8 | -7.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国平安 | 4.17 | -18.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 新华保险 | 5.14 | -16.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国太保 | 5.12 | -19.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 美的集团 | 2.55 | -22.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 格力电器 | 3.01 | -14.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 五粮液 | 3.58 | -10.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 恩华药业 | 1.9 | -30.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 立讯精密 | 1.97 | -31.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中国东航 | 2.25 | -15.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 新北洋 | 3.45 | 15.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 沪电股份 | 2.92 | 60.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 完美世界 | 4.03 | 14.61 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中信证券 | 3.71 | 54.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 保利发展 | 2.77 | 20.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国中铁 | 2.95 | 4.01 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国建筑 | 2.91 | 7.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 万科A | 3.86 | -1.98 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 招商蛇口 | 3.04 | -7.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 4.14 | -19.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中炬高新 | 4.79 | -9.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国平安 | 4.17 | -18.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 新华保险 | 5.14 | -16.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国太保 | 5.12 | -19.94 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/8；退出 规避/错失 16/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。