建信恒久价值混合

建信恒久价值混合 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

建信恒久价值混合 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.8%，四季平均换手约78.8%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(11.22%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：天赐材料、捷佳伟创、科沃斯、酒鬼酒、阳光电源。2020 年调仓：新进 20 笔（13 盈 / 7 亏）；退出 20 笔（规避 7 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 食品饮料 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 22.64%，食品饮料 由 3.67% 至 11.98%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 ST绝味、三环集团、宁德时代、德赛西威，退出 万科A、久远银海、健友股份、姚记科技。Q3 电力设备行业持仓占比从 5.8% 升至 16.8%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国中免、五粮液、华域汽车、歌尔股份，退出 ST绝味、三环集团、数据港、福龙马，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 天赐材料、捷佳伟创、科沃斯、酒鬼酒，退出 中国中免、华域汽车、歌尔股份、福斯特，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑材料、基础化工、传媒 等方向；净加仓 食品饮料(+8.31pp)、家用电器(+3.31pp)、电力设备(+22.64pp)；净降配 建筑材料(-2.14pp)、基础化工(-2.84pp)、传媒(-6.15pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（3.76%→11.22%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+11.22pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.82%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 11.22%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 11.22%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：ST绝味、三环集团、宁德时代、德赛西威、数据港、福龙马、立讯精密、贵州茅台、酒鬼酒、隆基绿能；退出：万科A、久远银海、健友股份、姚记科技、完美世界、宝信软件、工商银行、海螺水泥、绝味食品、震安科技

2020-09-30 新进：中国中免、五粮液、华域汽车、歌尔股份、福斯特、通威股份、隆基股份；退出：ST绝味、三环集团、数据港、福龙马、立讯精密、酒鬼酒、隆基绿能

2020-12-31 新进：天赐材料、捷佳伟创、科沃斯、酒鬼酒、阳光电源；退出：中国中免、华域汽车、歌尔股份、福斯特、隆基股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/7；退出 规避/错失 7/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。