天治核心成长混合(LOF)

天治核心成长混合(LOF) 2008年重仓选股年度评论

年度摘要

天治核心成长混合(LOF) 2008年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.23%，四季平均换手约82.1%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中兴通讯、中国人寿、中国铁建、中材科技、双汇发展。2008 年调仓：新进 20 笔（7 盈 / 13 亏）；退出 21 笔（规避 20 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 房地产、基础化工。

Q2 末换仓：新进 中国神华、中国铁建、冠农股份、双汇发展，退出 万业企业、万科A、保利地产、深发展A。Q3 交通运输行业持仓占比从 0% 升至 6.34%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万业企业、上海机场、中国联通、中牧股份，退出 中国铁建、冠农股份、华鲁恒升、双汇发展，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中兴通讯、中国人寿、中国铁建、中材科技，退出 万业企业、上海机场、中国联通、中牧股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 房地产、商贸零售 等方向；净加仓 医药生物(+2.71pp)、通信(+1.99pp)、非银金融(+2.53pp)；净降配 银行(-1.5pp)、房地产(-7.11pp)、基础化工(-2.76pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-1.96pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2008-03-31 新进：—；退出：—

2008-06-30 新进：中国神华、中国铁建、冠农股份、双汇发展、开滦股份、王府井、盐湖股份、豫园股份；退出：万业企业、万科A、保利地产、深发展A、湖北宜化、盐湖钾肥、美的电器、豫园商城

2008-09-30 新进：万业企业、上海机场、中国联通、中牧股份、恒瑞医药、日照港、泸州老窖、白云机场、盐湖钾肥；退出：中国铁建、冠农股份、华鲁恒升、双汇发展、开滦股份、招商银行、王府井、盐湖股份、豫园股份

2008-12-31 新进：中兴通讯、中国人寿、中国铁建、中材科技、双汇发展、工商银行、建设银行、盐湖股份；退出：万业企业、上海机场、中国联通、中牧股份、日照港、泸州老窖、白云机场、盐湖钾肥

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/13；退出 规避/错失 20/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。