天治核心成长混合(LOF)

天治核心成长混合(LOF) 2010年重仓选股年度评论

年度摘要

天治核心成长混合(LOF) 2010年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.57%，四季平均换手约68.73%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(2.71%)。四季度新进Top10：中国平安、众合科技、国星光电、海尔智家、潞安环能。2010 年调仓：新进 16 笔（13 盈 / 3 亏）；退出 16 笔（规避 7 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 2.65% 调整至 4.9%。

Q2 电力设备行业持仓占比从 2.65% 升至 7.39%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国中车、中国西电、伊利股份、哈药股份，退出 三普药业、北京银行、南玻A、大商股份。Q3 再平衡：新进 三普药业、南玻A、小商品城、恒生电子，退出 中国中车、中国西电、伊利股份、永太科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、众合科技、国星光电、海尔智家，退出 三普药业、南玻A、哈药股份、小商品城，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、商贸零售、医药生物 等方向；净加仓 非银金融(+3.05pp)、煤炭(+2.87pp)、机械设备(+2.14pp)；净降配 建筑材料(-2.31pp)、银行(-9.04pp)、商贸零售(-5.46pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+2.71pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2010-03-31 新进：—；退出：—

2010-06-30 新进：中国中车、中国西电、伊利股份、哈药股份、森源电气、永太科技、海尔智家、远东股份；退出：三普药业、北京银行、南玻A、大商股份、民生银行、浦发银行、葛洲坝、豫园商城

2010-09-30 新进：三普药业、南玻A、小商品城、恒生电子、新北洋、葛洲坝、青岛海尔；退出：中国中车、中国西电、伊利股份、永太科技、海尔智家、辽宁成大、远东股份

2010-12-31 新进：中国平安、众合科技、国星光电、海尔智家、潞安环能、远东股份；退出：三普药业、南玻A、哈药股份、小商品城、恒生电子、青岛海尔

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/3；退出 规避/错失 7/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。