天治核心成长混合(LOF)

天治核心成长混合(LOF) 2015年重仓选股年度评论

年度摘要

天治核心成长混合(LOF) 2015年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.86%，四季平均换手约92.6%。四季度新进Top10：*ST华幸、*ST金洲、东软集团、中科曙光、北京银行。2015 年调仓：新进 26 笔（8 盈 / 18 亏）；退出 26 笔（规避 15 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 房地产 与 非银金融 两条主线展开：房地产 持仓占比由 8.91% 调整至 15.33%，非银金融 由 3.8% 至 8.73%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国船舶、中国重工、中粮糖业、国金证券，退出 万科A、中国平安、保利地产、光大银行。Q3 房地产行业持仓占比从 0% 升至 7.87%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方能源、中国国旅、五粮液、华夏幸福，退出 中国船舶、中国重工、中粮糖业、国金证券，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST华幸、*ST金洲、东软集团、中科曙光，退出 东方能源、中国国旅、五粮液、华夏幸福，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、电力设备、国防军工 等方向；净加仓 计算机(+7.57pp)、非银金融(+4.93pp)、纺织服饰(+4.97pp)；净降配 汽车(-6.77pp)、电力设备(-3.19pp)、国防军工(-3.23pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2015-03-31 新进：—；退出：—

2015-06-30 新进：中国船舶、中国重工、中粮糖业、国金证券、宝钢股份、武钢股份、珠江钢琴、科华生物；退出：万科A、中国平安、保利地产、光大银行、正泰电器、浦发银行、海特高新、隆基机械

2015-09-30 新进：东方能源、中国国旅、五粮液、华夏幸福、张江高科、江淮汽车、葛洲坝、长安汽车、陆家嘴、隧道股份；退出：中国船舶、中国重工、中粮糖业、国金证券、宝钢股份、招商地产、武钢股份、珠江钢琴、科华生物、金固股份

2015-12-31 新进：*ST华幸、*ST金洲、东软集团、中科曙光、北京银行、华夏银行、广发证券、招商证券、新华保险；退出：东方能源、中国国旅、五粮液、华夏幸福、江淮汽车、葛洲坝、长安汽车、陆家嘴、隧道股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/18；退出 规避/错失 15/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。