天治核心成长混合(LOF)

天治核心成长混合(LOF) 2011年重仓选股年度评论

年度摘要

天治核心成长混合(LOF) 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.48%，四季平均换手约60.3%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：万科A、中国太保、伊利股份、北京银行、民生银行。2011 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 13 笔（规避 13 / 错失 0）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 银行 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 2.91% 调整至 6.29%，银行 由 2.46% 至 4.95%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 *ST中天、新北洋、易成新能、森源电气，退出 中天城投、众合机电、包钢稀土、潞安环能。Q3 再平衡：新进 中鼎股份、云南白药、吉林敖东、盘江股份，退出 *ST中天、中国平安、兴业银行、易成新能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 0% 升至 4.95%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万科A、中国太保、伊利股份、北京银行，退出 中鼎股份、吉林敖东、盘江股份、软控股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、机械设备、煤炭 等方向；净加仓 基础化工(+2.44pp)、电力设备(+2.37pp)、银行(+2.49pp)；净降配 有色金属(-3.46pp)、机械设备(-4.68pp)、煤炭(-2.95pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-2.79pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2011-03-31 新进：—；退出：—

2011-06-30 新进：*ST中天、新北洋、易成新能、森源电气、海尔智家、湖北宜化；退出：中天城投、众合机电、包钢稀土、潞安环能、辽宁成大、青岛海尔

2011-09-30 新进：中鼎股份、云南白药、吉林敖东、盘江股份、青岛海尔；退出：*ST中天、中国平安、兴业银行、易成新能、海尔智家

2011-12-31 新进：万科A、中国太保、伊利股份、北京银行、民生银行；退出：中鼎股份、吉林敖东、盘江股份、软控股份、青岛海尔

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 13/0。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。