天治核心成长混合(LOF)

天治核心成长混合(LOF) 2014年重仓选股年度评论

年度摘要

天治核心成长混合(LOF) 2014年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.62%，四季平均换手约69.47%。四季度新进Top10：*ST金灵、万科A、保利发展、兴业证券、招商地产。2014 年调仓：新进 16 笔（13 盈 / 3 亏）；退出 16 笔（规避 7 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 房地产 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 12.98%，房地产 由 0% 至 9.51%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 *ST金灵、万丰奥威、国金证券、大族激光，退出 北京银行、复星医药、掌趣科技、比亚迪。Q3 再平衡：新进 中国平安、保利地产、浦发银行、海思科，退出 *ST金灵、国金证券、大华股份、大族激光，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 3.91% 升至 12.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 *ST金灵、万科A、保利发展、兴业证券，退出 万丰奥威、伊利股份、保利地产、天士力，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、医药生物、食品饮料 等方向；净加仓 银行(+1.76pp)、房地产(+9.51pp)、非银金融(+12.98pp)；净降配 传媒(-2.94pp)、医药生物(-9.75pp)、食品饮料(-3.95pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2014-03-31 新进：—；退出：—

2014-06-30 新进：*ST金灵、万丰奥威、国金证券、大族激光、歌尔股份、环旭电子；退出：北京银行、复星医药、掌趣科技、比亚迪、金通灵、金隅股份

2014-09-30 新进：中国平安、保利地产、浦发银行、海思科、海特高新、金通灵；退出：*ST金灵、国金证券、大华股份、大族激光、歌尔股份、环旭电子

2014-12-31 新进：*ST金灵、万科A、保利发展、兴业证券、招商地产、新华保险、用友网络、金隅集团；退出：万丰奥威、伊利股份、保利地产、天士力、恒瑞医药、海思科、海特高新、金通灵

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/3；退出 规避/错失 7/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。