大摩基础行业混合 2005年重仓选股年度评论
年度摘要
大摩基础行业混合 2005年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.04%，四季平均换手约48.73%。四季度新进Top10：中储股份、中兴通讯、国电电力、宝新能源、山东高速。2005 年调仓：新进 10 笔（3 盈 / 7 亏）；退出 10 笔（规避 9 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 47.0400% |
| 平均换手 | 48.7300% |
| 持股集中度 | 0.0244 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 交通运输 与 公用事业 两条主线展开：交通运输 持仓占比由 22.75% 调整至 22.51%，公用事业 由 10.39% 至 14.18%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 交通运输行业持仓占比从 22.75% 升至 30.67%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 上港集团、中兴通讯、中远海能、赣粤高速，退出 上港集箱、中国联通、中海发展、武钢股份。Q3 再平衡：新进 G长电、中海发展、山东基建、深能源A，退出 上港集团、中兴通讯、中远海能、赣粤高速，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中储股份、中兴通讯、国电电力、宝新能源，退出 G长电、中海发展、中集集团、华能国际，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 公用事业(+3.79pp)；净降配 机械设备(-7.57pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 交通运输 | 22.75% | 30.67% | 21.23% | 22.51% | -0.24 |
| 公用事业 | 10.39% | 8.27% | 10.71% | 14.18% | +3.79 |
| 石油石化 | 3.75% | 4.04% | 6.12% | 4.74% | +0.99 |
| 通信 | 2.91% | 4.56% | 0.0% | 3.53% | +0.62 |
| 机械设备 | 7.57% | 3.3% | 3.54% | 0.0% | -7.57 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2005-03-31 新进：—；退出：—
2005-06-30 新进：上港集团、中兴通讯、中远海能、赣粤高速；退出：上港集箱、中国联通、中海发展、武钢股份
2005-09-30 新进：G长电、中海发展、山东基建、深能源A、申通地铁；退出：上港集团、中兴通讯、中远海能、赣粤高速、长江电力
2005-12-31 新进：中储股份、中兴通讯、国电电力、宝新能源、山东高速、深圳能源、现代投资；退出：G长电、中海发展、中集集团、华能国际、山东基建、深能源A、申通地铁
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2005-03-31→2005-06-30 | 新进 | 中兴通讯 | 4.56 | 21.22 | 新进正确·显著盈利 |
| 2005-03-31→2005-06-30 | 新进 | 赣粤高速 | 4.0 | -1.55 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2005-03-31→2005-06-30 | 退出 | 武钢股份 | 3.4 | -17.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2005-03-31→2005-06-30 | 退出 | 中国联通 | 2.91 | -1.87 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2005-06-30→2005-09-30 | 新进 | 深能源A | 2.52 | -0.3 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2005-06-30→2005-09-30 | 新进 | 山东基建 | 3.93 | -12.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2005-06-30→2005-09-30 | 新进 | 申通地铁 | 2.54 | -28.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2005-06-30→2005-09-30 | 退出 | 中兴通讯 | 4.56 | 21.22 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2005-06-30→2005-09-30 | 退出 | 上港集团 | 7.22 | -25.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2005-06-30→2005-09-30 | 退出 | 赣粤高速 | 4.0 | -1.55 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2005-09-30→2005-12-31 | 新进 | 中兴通讯 | 3.53 | 10.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2005-09-30→2005-12-31 | 新进 | 宝新能源 | 4.31 | -15.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2005-09-30→2005-12-31 | 新进 | 现代投资 | 5.03 | -0.23 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2005-09-30→2005-12-31 | 新进 | 中储股份 | 3.76 | 6.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2005-09-30→2005-12-31 | 新进 | 国电电力 | 4.96 | -8.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2005-09-30→2005-12-31 | 退出 | 中集集团 | 3.54 | -14.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2005-09-30→2005-12-31 | 退出 | 华能国际 | 3.01 | -4.33 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2005-09-30→2005-12-31 | 退出 | 中海发展 | 4.66 | -22.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2005-09-30→2005-12-31 | 退出 | 申通地铁 | 2.54 | -28.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2005-09-30→2005-12-31 | 退出 | G长电 | 5.18 | -6.99 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/7；退出 规避/错失 9/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。