大摩基础行业混合

大摩基础行业混合 2011年重仓选股年度评论

年度摘要

大摩基础行业混合 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.21%，四季平均换手约88.67%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：*ST启环、中兴通讯、中国石化、中国石油、中海油服。2011 年调仓：新进 24 笔（4 盈 / 20 亏）；退出 24 笔（规避 22 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 交通运输 与 石油石化 两条主线展开：交通运输 持仓占比由 0% 调整至 7.41%，石油石化 由 0% 至 7.21%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国建筑、中国联通、保变电气、国电电力，退出 东阳光铝、中国南车、中金黄金、杉杉股份。Q3 煤炭行业持仓占比从 0% 升至 7.26%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 上海机场、中国神华、冀中能源、冠农股份，退出 中国建筑、保变电气、千金药业、国电电力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST启环、中兴通讯、中国石化、中国石油，退出 中国联通、冀中能源、冠农股份、国投新集，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、电力设备、有色金属 等方向；净加仓 煤炭(+2.16pp)、通信(+3.0pp)、交通运输(+7.41pp)；净降配 机械设备(-3.06pp)、电力设备(-12.45pp)、有色金属(-3.28pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-3.28pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.28% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中金黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2011-03-31 新进：—；退出：—

2011-06-30 新进：中国建筑、中国联通、保变电气、国电电力、爱尔眼科、葛洲坝、软控股份；退出：东阳光铝、中国南车、中金黄金、杉杉股份、横店东磁、金风科技、长园集团

2011-09-30 新进：上海机场、中国神华、冀中能源、冠农股份、国投新集、威孚高科、日海通讯、烽火通信、航天信息；退出：中国建筑、保变电气、千金药业、国电电力、广汽长丰、爱尔眼科、白云山A、葛洲坝、软控股份

2011-12-31 新进：*ST启环、中兴通讯、中国石化、中国石油、中海油服、云南白药、华光环能、大秦铁路；退出：中国联通、冀中能源、冠农股份、国投新集、威孚高科、日海通讯、烽火通信、航天信息

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/20；退出 规避/错失 22/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。