大摩基础行业混合
(233001)公募权益主动型混合型2020 自然年 · 重仓透视
大摩基础行业混合 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
大摩基础行业混合 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约50.41%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(6.43%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：中炬高新、康龙化成、美的集团、药明康德、青岛啤酒。2020 年调仓：新进 12 笔（6 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 4 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 50.4100% |
| 平均换手 | 56.6700% |
| 持股集中度 | 0.0275 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 医药生物 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 13.74% 调整至 31.23%，医药生物 由 13.62% 至 16.18%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中炬高新、贝达药业、青岛啤酒，退出 万科A、常熟银行、恒瑞医药。Q3 再平衡：新进 中航高科、帝欧家居、捷捷微电、晶丰明源，退出 中炬高新、格力电器、泰格医药、青岛啤酒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 食品饮料行业持仓占比从 19.02% 升至 31.23%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中炬高新、康龙化成、美的集团、药明康德，退出 中航高科、帝欧家居、捷捷微电、晶丰明源，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 房地产、银行 等方向；净加仓 家用电器(+3.45pp)、食品饮料(+17.49pp)、建筑材料(+3.51pp)；净降配 房地产(-3.01pp)、银行(-3.59pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→6.43%）。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+6.43pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.43% | +6.43 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 3.82% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 13.74% | 24.1% | 19.02% | 31.23% | +17.49 |
| 医药生物 | 13.62% | 14.56% | 10.91% | 16.18% | +2.56 |
| 建筑材料 | 3.07% | 4.41% | 6.21% | 6.58% | +3.51 |
| 家用电器 | 2.98% | 3.99% | 0.0% | 6.43% | +3.45 |
| 房地产 | 3.01% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.01 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 3.82% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 3.59% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.59 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 10.19% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 4.01% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：中炬高新、贝达药业、青岛啤酒；退出：万科A、常熟银行、恒瑞医药
2020-09-30 新进：中航高科、帝欧家居、捷捷微电、晶丰明源；退出：中炬高新、格力电器、泰格医药、青岛啤酒
2020-12-31 新进：中炬高新、康龙化成、美的集团、药明康德、青岛啤酒；退出：中航高科、帝欧家居、捷捷微电、晶丰明源、贝达药业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 贝达药业 | 4.96 | -18.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 青岛啤酒 | 4.98 | -1.82 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 中炬高新 | 4.25 | 11.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 万科A | 3.01 | 1.91 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 3.74 | 0.29 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 常熟银行 | 3.59 | 9.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 帝欧家居 | 4.01 | -24.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 捷捷微电 | 4.98 | 20.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 中航高科 | 3.82 | 20.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 晶丰明源 | 5.21 | 15.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 格力电器 | 3.99 | -5.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 泰格医药 | 4.51 | 1.05 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 青岛啤酒 | 4.98 | -1.82 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 中炬高新 | 4.25 | 11.91 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 美的集团 | 6.43 | -16.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 康龙化成 | 5.06 | 24.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 青岛啤酒 | 5.45 | -14.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 中炬高新 | 5.98 | -27.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 药明康德 | 4.99 | 4.07 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 帝欧家居 | 4.01 | -24.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 贝达药业 | 4.09 | -5.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 捷捷微电 | 4.98 | 20.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 中航高科 | 3.82 | 20.79 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 晶丰明源 | 5.21 | 15.58 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/6；退出 规避/错失 4/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。