大摩基础行业混合

大摩基础行业混合 2012年重仓选股年度评论

年度摘要

大摩基础行业混合 2012年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.77%，四季平均换手约88.67%。年末主题配置集中在：资源/有色(2.57%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：东吴证券、交通银行、信雅达、华夏银行、城建发展。2012 年调仓：新进 24 笔（10 盈 / 14 亏）；退出 24 笔（规避 15 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 房地产 与 银行 两条主线展开：房地产 持仓占比由 2.58% 调整至 8.37%，银行 由 0% 至 7.18%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 ST云城、万科A、中储股份、伊利股份，退出 云南城投、友阿股份、合肥百货、安徽合力。Q3 再平衡：新进 东北证券、东阿阿胶、中国石化、大秦铁路，退出 ST云城、万科A、中储股份、云南白药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 房地产行业持仓占比从 0% 升至 8.37%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东吴证券、交通银行、信雅达、华夏银行，退出 东北证券、东阿阿胶、中国石化、炼石有色，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 商贸零售、医药生物、机械设备 等方向；净加仓 非银金融(+1.97pp)、交通运输(+6.51pp)、银行(+7.18pp)；净降配 商贸零售(-4.62pp)、医药生物(-5.61pp)、机械设备(-2.22pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→4.41%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：资源/有色(+2.57pp)；相应下降：消费/家电/面板(-2.64pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.57pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 金岭矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2012-03-31 新进：—；退出：—

2012-06-30 新进：ST云城、万科A、中储股份、伊利股份、广田集团、新华保险、西南证券、远光软件；退出：云南城投、友阿股份、合肥百货、安徽合力、比亚迪、水井坊、美的电器、辽宁成大

2012-09-30 新进：东北证券、东阿阿胶、中国石化、大秦铁路、泸州老窖、炼石有色、紫金矿业、金种子酒、铜峰电子；退出：ST云城、万科A、中储股份、云南白药、五粮液、伊利股份、广田集团、新华保险、西南证券

2012-12-31 新进：东吴证券、交通银行、信雅达、华夏银行、城建发展、广宇集团、福田汽车、金岭矿业；退出：东北证券、东阿阿胶、中国石化、炼石有色、紫金矿业、远光软件、金种子酒、铜峰电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/14；退出 规避/错失 15/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。