大摩基础行业混合

大摩基础行业混合 2008年重仓选股年度评论

年度摘要

大摩基础行业混合 2008年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.85%，四季平均换手约60.7%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：东方明珠、保变电气、冀中能源、天威视讯、广电网络。2008 年调仓：新进 14 笔（6 盈 / 8 亏）；退出 15 笔（规避 14 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 公用事业 与 传媒 两条主线展开：公用事业 持仓占比由 3.98% 调整至 13.23%，传媒 由 5.08% 至 8.16%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 煤炭行业持仓占比从 0.32% 升至 33.02%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 云维股份、冀中能源、华阳股份、山西焦煤，退出 中国船舶、中煤能源、中金黄金、兴发集团。Q3 再平衡：新进 中海发展、国阳新能、煤气化、西山煤电，退出 中兴通讯、冀中能源、华阳股份、山西焦煤，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方明珠、保变电气、冀中能源、天威视讯，退出 中海发展、云维股份、国阳新能、潞安环能，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工、国防军工、环保 等方向；净加仓 煤炭(+2.02pp)、公用事业(+9.25pp)、电力设备(+2.25pp)；净降配 通信(-13.74pp)、基础化工(-4.92pp)、国防军工(-5.42pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-13.92pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 13.92% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中金黄金、山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2008-03-31 新进：—；退出：—

2008-06-30 新进：云维股份、冀中能源、华阳股份、山西焦煤、川投能源、潞安环能、蓝焰控股、长江电力；退出：中国船舶、中煤能源、中金黄金、兴发集团、大众公用、山东黄金、电广传媒、钱江水利

2008-09-30 新进：中海发展、国阳新能、煤气化、西山煤电、金牛能源；退出：中兴通讯、冀中能源、华阳股份、山西焦煤、蓝焰控股

2008-12-31 新进：东方明珠、保变电气、冀中能源、天威视讯、广电网络、桂冠电力、歌华有线；退出：中海发展、云维股份、国阳新能、潞安环能、煤气化、西山煤电、金牛能源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/8；退出 规避/错失 14/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。