大摩基础行业混合
(233001)公募权益主动型混合型2017 自然年 · 重仓透视
大摩基础行业混合 2017年重仓选股年度评论
年度摘要
大摩基础行业混合 2017年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.24%，四季平均换手约77.47%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.81%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：中国医药、保利发展、内蒙一机、工商银行、建设银行。2017 年调仓：新进 19 笔（11 盈 / 8 亏）；退出 19 笔（规避 12 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 40.2400% |
| 平均换手 | 77.4700% |
| 持股集中度 | 0.0167 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 银行 与 医药生物 两条主线展开：银行 持仓占比由 0% 调整至 8.28%，医药生物 由 0% 至 7.09%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 三环集团、中兴通讯、中国平安、伊利股份，退出 中国交建、中国汽研、嘉化能源、盈峰环境。Q3 再平衡：新进 桐昆股份、梦网集团、泸州老窖、济川药业，退出 万和电气、南方航空、大亚圣象、建发股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 0% 升至 8.28%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国医药、保利发展、内蒙一机、工商银行，退出 三环集团、中兴通讯、梦网集团、泸州老窖，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 农林牧渔、建筑装饰、环保 等方向；净加仓 房地产(+5.16pp)、食品饮料(+4.13pp)、国防军工(+3.09pp)；净降配 农林牧渔(-3.66pp)、建筑装饰(-3.92pp)、环保(-4.44pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.94%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+3.81pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.29%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.29%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.81% | +3.81 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 3.94% | 4.29% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 8.28% | +8.28 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 3.26% | 7.09% | +7.09 |
| 非银金融 | 0.0% | 4.0% | 4.65% | 5.99% | +5.99 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.16% | +5.16 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 3.88% | 4.19% | +4.19 |
| 食品饮料 | 0.0% | 3.48% | 7.88% | 4.13% | +4.13 |
| 家用电器 | 2.99% | 3.83% | 0.0% | 3.81% | +0.82 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.09% | +3.09 |
| 农林牧渔 | 3.66% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.66 |
| 建筑装饰 | 3.92% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.92 |
| 环保 | 4.44% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.44 |
| 汽车 | 3.73% | 0.0% | 3.56% | 0.0% | -3.73 |
| 通信 | 0.0% | 4.57% | 9.02% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 3.08% | 7.82% | 4.29% | 0.0% | -3.08 |
| 纺织服饰 | 3.81% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.81 |
| 交通运输 | 0.0% | 7.88% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 3.89% | 4.63% | 0.0% | 0.0% | -3.89 |
| 基础化工 | 3.97% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.97 |
| 有色金属 | 4.63% | 4.29% | 0.0% | 0.0% | -4.63 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 4.05% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 3.94% | 4.29% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 3.94% | 4.29% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2017-03-31 新进：—；退出：—
2017-06-30 新进：三环集团、中兴通讯、中国平安、伊利股份、南方航空、建发股份、长电科技；退出：中国交建、中国汽研、嘉化能源、盈峰环境、联发股份、诺普信、长盈精密
2017-09-30 新进：桐昆股份、梦网集团、泸州老窖、济川药业、精锻科技、隆基股份；退出：万和电气、南方航空、大亚圣象、建发股份、明泰铝业、长电科技
2017-12-31 新进：中国医药、保利发展、内蒙一机、工商银行、建设银行、美的集团；退出：三环集团、中兴通讯、梦网集团、泸州老窖、精锻科技、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 中兴通讯 | 4.57 | 19.21 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 三环集团 | 3.94 | 17.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 南方航空 | 3.51 | -4.94 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 建发股份 | 4.37 | -9.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 长电科技 | 3.88 | 7.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 伊利股份 | 3.48 | 27.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 中国平安 | 4.0 | 9.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 盈峰环境 | 4.44 | -29.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 诺普信 | 3.66 | -21.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 联发股份 | 3.81 | -13.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 长盈精密 | 3.08 | 0.41 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 嘉化能源 | 3.97 | 4.92 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 中国交建 | 3.92 | -11.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 中国汽研 | 3.73 | -8.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 泸州老窖 | 3.15 | 17.65 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 梦网集团 | 3.21 | -18.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 精锻科技 | 3.56 | -8.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 济川药业 | 3.26 | 3.5 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 隆基股份 | 4.05 | 23.65 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 桐昆股份 | 3.88 | 31.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 大亚圣象 | 4.63 | -15.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 万和电气 | 3.83 | -21.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 南方航空 | 3.51 | -4.94 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 建发股份 | 4.37 | -9.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 长电科技 | 3.88 | 7.79 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 明泰铝业 | 4.29 | 0.66 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 美的集团 | 3.81 | -1.62 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 保利发展 | 5.16 | -4.81 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 中国医药 | 3.73 | -4.5 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 内蒙一机 | 3.09 | 20.41 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 工商银行 | 4.1 | -1.77 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 建设银行 | 4.18 | 0.91 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 中兴通讯 | 5.81 | 28.48 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 泸州老窖 | 3.15 | 17.65 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 梦网集团 | 3.21 | -18.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 精锻科技 | 3.56 | -8.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 三环集团 | 4.29 | -18.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 隆基股份 | 4.05 | 23.65 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 11/8；退出 规避/错失 12/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。