大摩资源优选混合(LOF)

大摩资源优选混合(LOF) 2009年重仓选股年度评论

年度摘要

大摩资源优选混合(LOF) 2009年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.3%，四季平均换手约66.27%。年末主题配置集中在：资源/有色(4.04%)。四季度新进Top10：上实医药、华阳股份、广汇能源、瀚蓝环境、穗恒运A。2009 年调仓：新进 14 笔（7 盈 / 7 亏）；退出 15 笔（规避 7 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 通信 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 3.35% 调整至 5.51%，通信 由 0% 至 5.4%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 房地产行业持仓占比从 6.05% 升至 13.57%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 上药转换、中国石油、华侨城A、城投控股，退出 万科A、上实医药、中信证券、中国玻纤。Q3 再平衡：新进 上海医药、亨通光电、兴发集团、国阳新能，退出 上药转换、中国石油、华发股份、通化东宝，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上实医药、华阳股份、广汇能源、瀚蓝环境，退出 上海医药、兴发集团、华侨城A、国阳新能，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、建筑材料 等方向；净加仓 医药生物(+2.16pp)、通信(+5.4pp)、公用事业(+3.08pp)；净降配 非银金融(-3.09pp)、建筑材料(-2.8pp)、房地产(-3.07pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

相应下降：资源/有色(-1.54pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年净降约 1.54pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 山东黄金、金岭矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2009-03-31 新进：—；退出：—

2009-06-30 新进：上药转换、中国石油、华侨城A、城投控股、通化东宝、金地集团；退出：万科A、上实医药、中信证券、中国玻纤、国阳新能、广汇股份

2009-09-30 新进：上海医药、亨通光电、兴发集团、国阳新能、广汇股份、新中基；退出：上药转换、中国石油、华发股份、通化东宝、金地集团、金岭矿业

2009-12-31 新进：上实医药、华阳股份、广汇能源、瀚蓝环境、穗恒运A、鞍钢股份；退出：上海医药、兴发集团、华侨城A、国阳新能、广汇股份、新中基

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/7；退出 规避/错失 7/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。