大摩资源优选混合(LOF)
(163302)公募权益主动型混合型LOF资源行业2021 自然年 · 重仓透视
大摩资源优选混合(LOF) 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
大摩资源优选混合(LOF) 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.78%，四季平均换手约74.7%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.95%)、AI算力/光模块(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.95%）。四季度新进Top10：三环集团、中鼎股份、伊利股份、先达股份、景旺电子。2021 年调仓：新进 18 笔（4 盈 / 14 亏）；退出 18 笔（规避 13 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 43.7800% |
| 平均换手 | 74.7000% |
| 持股集中度 | 0.0206 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 医药生物 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 12.63%，医药生物 由 3.44% 至 7.35%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 兆易创新、普洛药业、智飞生物、科大讯飞，退出 中国平安、圣农发展、恒力石化、索菲亚。Q3 再平衡：新进 天宜上佳、拓普集团、泰格医药、泸州老窖，退出 兆易创新、新奥股份、科大讯飞、重庆啤酒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 12.63%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、中鼎股份、伊利股份、先达股份，退出 天宜上佳、平安银行、拓普集团、普洛药业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 轻工制造、农林牧渔、公用事业 等方向；净加仓 计算机(+3.54pp)、基础化工(+3.25pp)、医药生物(+3.91pp)；净降配 轻工制造(-3.06pp)、农林牧渔(-3.06pp)、建筑材料(-4.36pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→4.25%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.95pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.95pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.95%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.95% | +3.95 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 4.25% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.0% | 4.88% | 0.0% | 12.63% | +12.63 |
| 医药生物 | 3.44% | 10.45% | 20.1% | 7.35% | +3.91 |
| 建筑材料 | 9.07% | 5.95% | 6.76% | 4.71% | -4.36 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 3.28% | 3.73% | +3.73 |
| 计算机 | 0.0% | 4.25% | 0.0% | 3.54% | +3.54 |
| 食品饮料 | 8.63% | 8.24% | 4.61% | 3.38% | -5.25 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.25% | +3.25 |
| 轻工制造 | 3.06% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.06 |
| 农林牧渔 | 3.06% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.06 |
| 电力设备 | 0.0% | 5.42% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 4.01% | 0.0% | +0.00 |
| 公用事业 | 3.06% | 4.78% | 0.0% | 0.0% | -3.06 |
| 非银金融 | 4.09% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.09 |
| 石油石化 | 3.53% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.53 |
| 银行 | 6.71% | 5.14% | 4.01% | 0.0% | -6.71 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 4.25% | 0% | 3.95% | +3.95 | 明显加仓 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 3.95% | +3.95 | 明显加仓 | 三环集团 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：兆易创新、普洛药业、智飞生物、科大讯飞、隆基绿能；退出：中国平安、圣农发展、恒力石化、索菲亚、迈瑞医疗
2021-09-30 新进：天宜上佳、拓普集团、泰格医药、泸州老窖、翔宇医疗、迈瑞医疗；退出：兆易创新、新奥股份、科大讯飞、重庆啤酒、隆基绿能、青岛啤酒
2021-12-31 新进：三环集团、中鼎股份、伊利股份、先达股份、景旺电子、洁美科技、道通科技；退出：天宜上佳、平安银行、拓普集团、普洛药业、泰格医药、泸州老窖、翔宇医疗
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 普洛药业 | 4.68 | 29.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 科大讯飞 | 4.25 | -21.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 智飞生物 | 5.77 | -14.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 隆基绿能 | 5.42 | -7.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 兆易创新 | 4.88 | -22.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 圣农发展 | 3.06 | -7.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 索菲亚 | 3.06 | -26.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 迈瑞医疗 | 3.44 | 20.28 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 恒力石化 | 3.53 | -10.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国平安 | 4.09 | -18.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 泸州老窖 | 4.61 | 14.57 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 泰格医药 | 3.46 | -26.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 迈瑞医疗 | 3.55 | -1.2 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 拓普集团 | 3.28 | 45.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天宜上佳 | 4.01 | 52.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 翔宇医疗 | 3.28 | -1.69 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 科大讯飞 | 4.25 | -21.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 重庆啤酒 | 3.97 | -33.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 青岛啤酒 | 4.27 | -30.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 新奥股份 | 4.78 | 10.72 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 隆基绿能 | 5.42 | -7.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 兆易创新 | 4.88 | -22.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中鼎股份 | 3.73 | -31.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 洁美科技 | 4.34 | -29.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 三环集团 | 3.95 | -37.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 伊利股份 | 3.38 | -11.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 先达股份 | 3.25 | -17.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 景旺电子 | 4.34 | -31.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 道通科技 | 3.54 | -51.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 平安银行 | 4.01 | -8.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 泸州老窖 | 4.61 | 14.57 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 普洛药业 | 4.85 | -8.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 泰格医药 | 3.46 | -26.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 拓普集团 | 3.28 | 45.44 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 天宜上佳 | 4.01 | 52.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 翔宇医疗 | 3.28 | -1.69 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 4/14；退出 规避/错失 13/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。