大摩资源优选混合(LOF)
(163302)公募权益主动型混合型LOF资源行业2020 自然年 · 重仓透视
大摩资源优选混合(LOF) 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
大摩资源优选混合(LOF) 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.38%，四季平均换手约65.4%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.46%)、消费/家电/面板(4.03%)。四季度新进Top10：平安银行、科顺股份、青岛啤酒。2020 年调仓：新进 15 笔（10 盈 / 5 亏）；退出 15 笔（规避 7 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 41.3800% |
| 平均换手 | 65.4000% |
| 持股集中度 | 0.0178 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 建筑材料 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 7.9% 调整至 9.5%，建筑材料 由 3.46% 至 6.59%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 家用电器行业持仓占比从 0% 升至 8.02%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 *ST闻泰、九阳股份、圣农发展、宁德时代，退出 万科A、卫星石化、恒瑞医药、捷捷微电。Q3 再平衡：新进 中国巨石、分众传媒、恒力石化、歌尔股份，退出 *ST闻泰、中顺洁柔、丽珠集团、双汇发展，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 平安银行、科顺股份、青岛啤酒，退出 中国巨石、九阳股份、歌尔股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 基础化工、电子、房地产 等方向；净加仓 银行(+5.28pp)、电力设备(+5.46pp)、石油石化(+4.65pp)；净降配 基础化工(-6.37pp)、电子(-3.6pp)、食品饮料(-1.77pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备、消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→4.75%）。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+4.03pp)、新能源/电力设备(+5.46pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.46%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.46%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 3.0% | 3.64% | 5.46% | +5.46 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 4.75% | 4.47% | 4.03% | +4.03 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 7.9% | 4.3% | 7.91% | 9.5% | +1.60 |
| 食品饮料 | 10.55% | 8.17% | 5.46% | 8.78% | -1.77 |
| 建筑材料 | 3.46% | 0.0% | 3.85% | 6.59% | +3.13 |
| 电力设备 | 0.0% | 3.0% | 3.64% | 5.46% | +5.46 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.28% | +5.28 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 3.47% | 4.65% | +4.65 |
| 家用电器 | 0.0% | 8.02% | 8.99% | 4.03% | +4.03 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 3.46% | 3.97% | +3.97 |
| 计算机 | 0.0% | 3.08% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 6.37% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.37 |
| 电子 | 3.6% | 3.4% | 3.73% | 0.0% | -3.60 |
| 房地产 | 4.72% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.72 |
| 美容护理 | 4.22% | 3.02% | 0.0% | 0.0% | -4.22 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 2.94% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 3.0% | 3.64% | 5.46% | +5.46 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 3.0% | 3.64% | 5.46% | +5.46 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：*ST闻泰、九阳股份、圣农发展、宁德时代、捷顺科技、美的集团；退出：万科A、卫星石化、恒瑞医药、捷捷微电、科顺股份、金禾实业
2020-09-30 新进：中国巨石、分众传媒、恒力石化、歌尔股份、药明康德、迈瑞医疗；退出：*ST闻泰、中顺洁柔、丽珠集团、双汇发展、圣农发展、捷顺科技
2020-12-31 新进：平安银行、科顺股份、青岛啤酒；退出：中国巨石、九阳股份、歌尔股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 美的集团 | 4.75 | 21.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 九阳股份 | 3.27 | 8.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 圣农发展 | 2.94 | -24.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 捷顺科技 | 3.08 | -2.75 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 3.0 | 19.98 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | *ST闻泰 | 3.4 | -7.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 万科A | 4.72 | 1.91 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 金禾实业 | 3.23 | 13.49 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 卫星石化 | 3.14 | 24.77 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 捷捷微电 | 3.6 | -4.18 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 科顺股份 | 3.46 | 5.68 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 3.25 | 0.29 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 分众传媒 | 3.46 | 22.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 歌尔股份 | 3.73 | -7.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 迈瑞医疗 | 4.49 | 22.41 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 中国巨石 | 3.85 | 38.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 恒力石化 | 3.47 | 50.7 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 药明康德 | 3.42 | 32.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 丽珠集团 | 4.3 | 2.5 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 双汇发展 | 3.57 | 14.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 圣农发展 | 2.94 | -24.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 中顺洁柔 | 3.02 | -3.86 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 捷顺科技 | 3.08 | -2.75 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | *ST闻泰 | 3.4 | -7.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 平安银行 | 5.28 | 13.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 科顺股份 | 6.59 | 16.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 青岛啤酒 | 4.47 | -14.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 歌尔股份 | 3.73 | -7.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 九阳股份 | 4.52 | -20.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 中国巨石 | 3.85 | 38.23 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 10/5；退出 规避/错失 7/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。