大摩资源优选混合(LOF)
(163302)公募权益主动型混合型LOF资源行业2017 自然年 · 重仓透视
大摩资源优选混合(LOF) 2017年重仓选股年度评论
年度摘要
大摩资源优选混合(LOF) 2017年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.85%，四季平均换手约76.87%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：保利发展、大亚圣象、工商银行、旗滨集团、生益科技。2017 年调仓：新进 19 笔（10 盈 / 9 亏）；退出 19 笔（规避 12 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 34.8500% |
| 平均换手 | 76.8700% |
| 持股集中度 | 0.0126 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 石油石化 与 建筑材料 两条主线展开：石油石化 持仓占比由 0% 调整至 8.13%，建筑材料 由 3.14% 至 7.24%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中兴通讯、华域汽车、华能国际、国药一致，退出 亨通光电、利源精制、梅花生物、洪城水业。Q3 通信行业持仓占比从 3.24% 升至 11.46%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国石化、亨通光电、京东方A、伊利股份，退出 华域汽车、华能国际、国药一致、大亚圣象，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 保利发展、大亚圣象、工商银行、旗滨集团，退出 中兴通讯、亨通光电、京东方A、华天科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 通信、环保、纺织服饰 等方向；净加仓 银行(+4.02pp)、社会服务(+3.21pp)、石油石化(+8.13pp)；净降配 通信(-2.48pp)、环保(-5.9pp)、纺织服饰(-3.64pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→3.78%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 3.78% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 6.26% | 8.13% | +8.13 |
| 建筑材料 | 3.14% | 3.25% | 4.23% | 7.24% | +4.10 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 4.66% | 4.76% | +4.76 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.02% | +4.02 |
| 轻工制造 | 3.61% | 3.88% | 0.0% | 3.73% | +0.12 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 7.05% | 3.27% | +3.27 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 3.48% | 3.21% | +3.21 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.12% | +3.12 |
| 交通运输 | 0.0% | 2.65% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 2.62% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 2.48% | 3.24% | 11.46% | 0.0% | -2.48 |
| 环保 | 5.9% | 4.0% | 0.0% | 0.0% | -5.90 |
| 家用电器 | 0.0% | 2.6% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 纺织服饰 | 3.64% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.64 |
| 有色金属 | 6.65% | 5.14% | 0.0% | 0.0% | -6.65 |
| 汽车 | 0.0% | 2.72% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 公用事业 | 0.0% | 3.46% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 5.79% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.79 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2017-03-31 新进：—；退出：—
2017-06-30 新进：中兴通讯、华域汽车、华能国际、国药一致、粤高速A、苏泊尔；退出：亨通光电、利源精制、梅花生物、洪城水业、渝三峡A、联发股份
2017-09-30 新进：中国石化、亨通光电、京东方A、伊利股份、华天科技、桐昆股份、烽火通信、锦江股份；退出：华域汽车、华能国际、国药一致、大亚圣象、明泰铝业、盈峰环境、粤高速A、苏泊尔
2017-12-31 新进：保利发展、大亚圣象、工商银行、旗滨集团、生益科技、锦江酒店；退出：中兴通讯、亨通光电、京东方A、华天科技、烽火通信、锦江股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 国药一致 | 2.62 | -16.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 中兴通讯 | 3.24 | 19.21 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 粤高速A | 2.65 | 0.35 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 苏泊尔 | 2.6 | -7.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 华能国际 | 3.46 | -5.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 华域汽车 | 2.72 | -6.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 渝三峡A | 3.34 | -17.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 联发股份 | 3.64 | -13.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 利源精制 | 2.51 | -12.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 洪城水业 | 2.42 | -5.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 亨通光电 | 2.48 | 8.89 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 梅花生物 | 2.45 | -22.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 京东方A | 3.78 | 31.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 华天科技 | 3.27 | 1.55 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 中国石化 | 2.82 | 3.9 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 亨通光电 | 3.69 | 17.5 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 烽火通信 | 3.36 | -11.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 锦江股份 | 3.48 | 2.83 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 伊利股份 | 4.66 | 17.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 桐昆股份 | 3.44 | 31.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 国药一致 | 2.62 | -16.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 粤高速A | 2.65 | 0.35 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 大亚圣象 | 3.88 | -15.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 盈峰环境 | 4.0 | -11.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 苏泊尔 | 2.6 | -7.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 华能国际 | 3.46 | -5.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 华域汽车 | 2.72 | -6.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 明泰铝业 | 5.14 | 0.66 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 大亚圣象 | 3.73 | -11.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 保利发展 | 3.12 | -4.81 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 生益科技 | 3.27 | 2.78 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 工商银行 | 4.02 | -1.77 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 旗滨集团 | 3.24 | -7.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 中兴通讯 | 4.41 | 28.48 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 京东方A | 3.78 | 31.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 华天科技 | 3.27 | 1.55 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 亨通光电 | 3.69 | 17.5 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 烽火通信 | 3.36 | -11.56 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 10/9；退出 规避/错失 12/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。