大摩资源优选混合(LOF)
(163302)公募权益主动型混合型LOF资源行业2024 自然年 · 重仓透视
大摩资源优选混合(LOF) 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
大摩资源优选混合(LOF) 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.3%，四季平均换手约53.47%。年末主题配置集中在：资源/有色(4.51%)、新能源/电力设备(2.77%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：三棵树、江苏银行、皖能电力、立讯精密。2024 年调仓：新进 11 笔（5 盈 / 6 亏）；退出 11 笔（规避 6 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 32.3000% |
| 平均换手 | 53.4700% |
| 持股集中度 | 0.0109 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 交通运输 与 有色金属 两条主线展开：交通运输 持仓占比由 2.97% 调整至 6.69%，有色金属 由 4.68% 至 4.51%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 三棵树、恩华药业、招商银行，退出 中曼石油、时代新材、蓝天燃气。Q3 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 3.6%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国平安、春秋航空、银轮股份、阳光电源，退出 三棵树、招商银行、江苏银行、皖能电力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三棵树、江苏银行、皖能电力、立讯精密，退出 北方华创、恩华药业、海油工程、银轮股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、石油石化 等方向；净加仓 交通运输(+3.72pp)、非银金融(+3.53pp)、电力设备(+2.77pp)；净降配 机械设备(-2.84pp)、公用事业(-2.91pp)、石油石化(-7.61pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→2.67%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.77pp)；相应下降：半导体设备/材料(-3.06pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.06pp；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 6.01%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 4.8% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.77%（峰值出现在 Q4）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 4.68% | 4.92% | 5.09% | 4.51% | -0.17 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 2.67% | 2.77% | +2.77 |
| 半导体设备/材料 | 3.06% | 3.22% | 3.34% | 0.0% | -3.06 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 交通运输 | 2.97% | 3.14% | 5.62% | 6.69% | +3.72 |
| 有色金属 | 4.68% | 4.92% | 5.09% | 4.51% | -0.17 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 3.6% | 3.53% | +3.53 |
| 电子 | 3.06% | 3.22% | 3.34% | 3.17% | +0.11 |
| 基础化工 | 3.14% | 3.07% | 2.89% | 3.09% | -0.05 |
| 银行 | 3.16% | 5.97% | 0.0% | 2.94% | -0.22 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 2.67% | 2.77% | +2.77 |
| 公用事业 | 5.68% | 2.68% | 0.0% | 2.77% | -2.91 |
| 建筑材料 | 0.0% | 2.54% | 0.0% | 2.76% | +2.76 |
| 机械设备 | 2.84% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.84 |
| 医药生物 | 0.0% | 2.5% | 2.59% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 3.12% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 7.61% | 4.23% | 2.65% | 0.0% | -7.61 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 3.06% | 3.22% | 3.34% | 0% | -3.06 | 明显减仓 | 北方华创 |
| 人形机器人/高端制造 | 3.06% | 3.22% | 6.01% | 2.77% | -0.29 | 辅助配置 | 北方华创、阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 4.68% | 4.92% | 5.09% | 4.51% | -0.17 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 2.67% | 2.77% | +2.77 | 明显加仓 | 阳光电源 |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：三棵树、恩华药业、招商银行；退出：中曼石油、时代新材、蓝天燃气
2024-09-30 新进：中国平安、春秋航空、银轮股份、阳光电源；退出：三棵树、招商银行、江苏银行、皖能电力
2024-12-31 新进：三棵树、江苏银行、皖能电力、立讯精密；退出：北方华创、恩华药业、海油工程、银轮股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 恩华药业 | 2.5 | 14.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 招商银行 | 2.52 | 10.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 三棵树 | 2.54 | 8.82 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 时代新材 | 2.84 | -14.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 中曼石油 | 3.3 | -6.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 蓝天燃气 | 2.49 | 0.66 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 银轮股份 | 3.12 | -4.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 阳光电源 | 2.67 | -25.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 春秋航空 | 2.61 | -6.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 中国平安 | 3.6 | -7.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 皖能电力 | 2.68 | -5.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 招商银行 | 2.52 | 10.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 江苏银行 | 3.45 | 13.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 三棵树 | 2.54 | 8.82 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 皖能电力 | 2.77 | -5.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 3.17 | 0.32 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 江苏银行 | 2.94 | -3.26 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 三棵树 | 2.76 | 20.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 银轮股份 | 3.12 | -4.0 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 恩华药业 | 2.59 | -10.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 北方华创 | 3.34 | 6.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 海油工程 | 2.65 | -6.01 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/6；退出 规避/错失 6/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。