大摩资源优选混合(LOF)
(163302)公募权益主动型混合型LOF资源行业2012 自然年 · 重仓透视
大摩资源优选混合(LOF) 2012年重仓选股年度评论
年度摘要
大摩资源优选混合(LOF) 2012年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.78%，四季平均换手约62.97%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：ST人福、兴蓉环境、古越龙山、城建发展、科达制造。2012 年调仓：新进 15 笔（5 盈 / 10 亏）；退出 15 笔（规避 12 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 26.7800% |
| 平均换手 | 62.9700% |
| 持股集中度 | 0.0087 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 社会服务 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 2.73% 调整至 9.28%，社会服务 由 4.46% 至 8.34%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 房地产行业持仓占比从 0% 升至 9.66%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST人福、中信证券、保利发展、兴发集团，退出 上海机场、五粮液、广发证券、海印股份。Q3 再平衡：新进 三特索道、人福医药、兴蓉投资、北京城建，退出 ST人福、中信证券、保利发展、兴发集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST人福、兴蓉环境、古越龙山、城建发展，退出 人福医药、兴蓉投资、北京城建、山东黄金，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 基础化工、商贸零售、汽车 等方向；净加仓 房地产(+4.24pp)、社会服务(+3.88pp)、环保(+1.88pp)；净降配 基础化工(-2.14pp)、商贸零售(-2.4pp)、汽车(-2.18pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→2.58%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.58%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 2.58% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 2.73% | 6.13% | 8.68% | 9.28% | +6.55 |
| 社会服务 | 4.46% | 4.71% | 6.52% | 8.34% | +3.88 |
| 房地产 | 0.0% | 9.66% | 2.84% | 4.24% | +4.24 |
| 环保 | 0.0% | 0.0% | 1.72% | 1.88% | +1.88 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.51% | +1.51 |
| 食品饮料 | 5.18% | 0.0% | 0.0% | 1.51% | -3.67 |
| 基础化工 | 2.14% | 2.05% | 0.0% | 0.0% | -2.14 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 2.58% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 2.4% | 0.0% | 1.03% | 0.0% | -2.40 |
| 汽车 | 2.18% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.18 |
| 非银金融 | 2.7% | 2.51% | 0.0% | 0.0% | -2.70 |
| 交通运输 | 5.14% | 2.49% | 0.0% | 0.0% | -5.14 |
| 纺织服饰 | 2.51% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.51 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 2.58% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2012-03-31 新进：—；退出：—
2012-06-30 新进：ST人福、中信证券、保利发展、兴发集团、城建发展、宁波富达、建发股份、金地集团；退出：上海机场、五粮液、广发证券、海印股份、湖北宜化、雅戈尔、青岛啤酒、风神股份
2012-09-30 新进：三特索道、人福医药、兴蓉投资、北京城建、山东黄金、康缘药业、海印股份；退出：ST人福、中信证券、保利发展、兴发集团、城建发展、建发股份、金地集团
2012-12-31 新进：ST人福、兴蓉环境、古越龙山、城建发展、科达制造；退出：人福医药、兴蓉投资、北京城建、山东黄金、海印股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 中信证券 | 2.51 | -6.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 保利发展 | 2.05 | -5.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | ST人福 | 3.73 | -7.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 兴发集团 | 2.05 | -4.16 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 建发股份 | 2.49 | -27.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 城建发展 | 3.2 | -28.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 金地集团 | 2.19 | -22.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 宁波富达 | 2.22 | -21.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 湖北宜化 | 2.14 | -33.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 广发证券 | 2.7 | 9.75 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 五粮液 | 2.36 | -0.24 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 海印股份 | 2.4 | -10.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 上海机场 | 5.14 | -1.39 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 雅戈尔 | 2.51 | -12.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 风神股份 | 2.18 | 8.73 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 青岛啤酒 | 2.82 | 17.26 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 兴蓉投资 | 1.72 | 4.23 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 海印股份 | 1.03 | -1.54 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 三特索道 | 1.34 | 3.04 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 山东黄金 | 2.58 | -8.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 康缘药业 | 2.01 | 6.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 中信证券 | 2.51 | -6.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 保利发展 | 2.05 | -5.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 兴发集团 | 2.05 | -4.16 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 建发股份 | 2.49 | -27.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 金地集团 | 2.19 | -22.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 古越龙山 | 1.51 | 5.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 科达制造 | 1.51 | 48.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 海印股份 | 1.03 | -1.54 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 山东黄金 | 2.58 | -8.53 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/10；退出 规避/错失 12/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。