大摩资源优选混合(LOF)

大摩资源优选混合(LOF) 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

大摩资源优选混合(LOF) 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.88%，四季平均换手约83.03%。年末主题配置集中在：资源/有色(3.46%)、半导体设备/材料(2.49%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.49%）。四季度新进Top10：三棵树、中曼石油、北方华创、卫星化学、泸州老窖。2023 年调仓：新进 22 笔（11 盈 / 11 亏）；退出 22 笔（规避 14 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 石油石化 与 建筑材料 两条主线展开：石油石化 持仓占比由 0% 调整至 5.83%，建筑材料 由 5.83% 至 5.38%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 *ST卓然、东山精密、华能国际、巨星科技，退出 中国化学、卓然股份、嘉泽新能、天合光能。Q3 机械设备行业持仓占比从 16.4% 升至 26.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 内蒙华电、华锐精密、卓然股份、杰克股份，退出 *ST卓然、东山精密、华能国际、海兴电力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三棵树、中曼石油、北方华创、卫星化学，退出 内蒙华电、华光环能、华锐精密、卓然股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、机械设备、公用事业 等方向；净加仓 电子(+2.49pp)、石油石化(+5.83pp)、基础化工(+2.67pp)；净降配 电力设备(-7.01pp)、机械设备(-9.68pp)、公用事业(-7.42pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→3.46%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.49pp)、资源/有色(+3.46pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.49%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.49%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.46%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：*ST卓然、东山精密、华能国际、巨星科技、旭升集团、海兴电力、祥鑫科技、纽威股份；退出：中国化学、卓然股份、嘉泽新能、天合光能、旗滨集团、晶澳科技、杰克股份、科顺股份

2023-09-30 新进：内蒙华电、华锐精密、卓然股份、杰克股份、洪城环境、浙江鼎力；退出：*ST卓然、东山精密、华能国际、海兴电力、祥鑫科技、银轮股份

2023-12-31 新进：三棵树、中曼石油、北方华创、卫星化学、泸州老窖、海油工程、科顺股份、紫金矿业、药明康德、银轮股份；退出：内蒙华电、华光环能、华锐精密、卓然股份、巨星科技、旭升集团、杰克股份、洪城环境、浙江鼎力、纽威股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/11；退出 规避/错失 14/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。