大摩资源优选混合(LOF)
(163302)公募权益主动型混合型LOF资源行业2022 自然年 · 重仓透视
大摩资源优选混合(LOF) 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
大摩资源优选混合(LOF) 2022年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.47%，四季平均换手约79.63%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：*ST卓然、华侨城A、天合光能、杰克科技、林洋能源。2022 年调仓：新进 20 笔（6 盈 / 14 亏）；退出 20 笔（规避 14 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 42.4700% |
| 平均换手 | 79.6300% |
| 持股集中度 | 0.0187 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 机械设备 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 12.87%，机械设备 由 4.93% 至 9.99%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 10.18%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 世运电路、九洲药业、今世缘、新奥股份，退出 中国化学、亿嘉和、伊利股份、先达股份。Q3 再平衡：新进 亿纬锂能、利民股份、回天新材、旗滨集团，退出 世运电路、中天科技、今世缘、明阳智能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST卓然、华侨城A、天合光能、杰克科技，退出 九洲药业、回天新材、新奥股份、新宝股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 通信、食品饮料、医药生物 等方向；净加仓 汽车(+4.0pp)、电力设备(+12.87pp)、房地产(+4.88pp)；净降配 基础化工(-6.56pp)、通信(-4.43pp)、食品饮料(-3.39pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→4.56%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-4.43pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.43pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.56%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 4.43% | 4.03% | 0.0% | 0.0% | -4.43 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 4.56% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.0% | 4.65% | 4.5% | 12.87% | +12.87 |
| 机械设备 | 4.93% | 5.37% | 3.25% | 9.99% | +5.06 |
| 公用事业 | 0.0% | 4.04% | 4.09% | 5.34% | +5.34 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.88% | +4.88 |
| 基础化工 | 11.3% | 4.15% | 6.75% | 4.74% | -6.56 |
| 建筑材料 | 4.11% | 0.0% | 2.94% | 4.32% | +0.21 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 3.56% | 4.0% | +4.00 |
| 电子 | 0.0% | 10.18% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 0.0% | 4.42% | 3.28% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 2.98% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 4.43% | 4.03% | 0.0% | 0.0% | -4.43 |
| 食品饮料 | 3.39% | 4.38% | 0.0% | 0.0% | -3.39 |
| 医药生物 | 7.1% | 5.07% | 6.84% | 0.0% | -7.10 |
| 建筑装饰 | 3.98% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.98 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 4.43% | 8.59% | 0% | 0% | -4.43 | 明显减仓 | 中天科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 4.56% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：世运电路、九洲药业、今世缘、新奥股份、新宝股份、明阳智能、杰克科技、纳芯微；退出：中国化学、亿嘉和、伊利股份、先达股份、博腾股份、智飞生物、梅花生物、科顺股份
2022-09-30 新进：亿纬锂能、利民股份、回天新材、旗滨集团、杰克股份、森麒麟、荣盛石化；退出：世运电路、中天科技、今世缘、明阳智能、杰克科技、硅宝科技、纳芯微
2022-12-31 新进：*ST卓然、华侨城A、天合光能、杰克科技、林洋能源、福斯特、银轮股份；退出：九洲药业、回天新材、新奥股份、新宝股份、杰克股份、森麒麟、荣盛石化
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 新宝股份 | 4.42 | -19.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 新奥股份 | 4.04 | -0.16 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 明阳智能 | 4.65 | -28.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 杰克科技 | 5.37 | -15.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 今世缘 | 4.38 | -10.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 九洲药业 | 5.07 | -24.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 世运电路 | 5.62 | -22.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 纳芯微 | 4.56 | -20.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 智飞生物 | 3.96 | -19.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 博腾股份 | 3.14 | -19.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 科顺股份 | 4.11 | 13.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 梅花生物 | 3.39 | 24.23 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 3.39 | 5.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 中国化学 | 3.98 | -2.39 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 先达股份 | 4.36 | -4.9 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 亿嘉和 | 4.93 | 18.28 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 荣盛石化 | 2.98 | -11.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 利民股份 | 3.87 | 4.12 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 森麒麟 | 3.56 | 6.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 亿纬锂能 | 4.5 | 3.9 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 回天新材 | 2.88 | -5.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 旗滨集团 | 2.94 | 18.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 硅宝科技 | 4.15 | -29.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 中天科技 | 4.03 | -2.73 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 明阳智能 | 4.65 | -28.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 今世缘 | 4.38 | -10.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 世运电路 | 5.62 | -22.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 纳芯微 | 4.56 | -20.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 华侨城A | 4.88 | -9.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 银轮股份 | 4.0 | 14.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 林洋能源 | 5.34 | -7.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 福斯特 | 3.89 | -11.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | *ST卓然 | 4.9 | 14.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 天合光能 | 4.72 | -18.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 荣盛石化 | 2.98 | -11.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 新宝股份 | 3.28 | -6.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 森麒麟 | 3.56 | 6.39 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 回天新材 | 2.88 | -5.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 新奥股份 | 4.09 | -13.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 九洲药业 | 6.84 | 8.3 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/14；退出 规避/错失 14/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。